Блог

Финансы - инвестирование - Уэллс Фарго В Хорошей Форме, Но Улица Это Знает

viktoria | Просмотров: 429






--- Данные потоки: коммунальные услуги биржевые фонды стоять в полный рост в 2016 году


--- Это Ваши лучшие данные, ЕТН ставки на 2015 год?

Есть вещи и похуже, чем владеть хорошо-запустить качественный бизнес, что Уолл-Стрит знает, что она хорошо работает, но это не часто является источником крупных инвестиций Альфа. Имея это в виду, Сан-Франциско, "Уэллс Фарго" (тикер NYSE:GE) в по-прежнему выглядят как хорошее ядро холдинга в банковской сфере но не обязательно значительное краткосрочного рынка-избиение возможность.
Еще бьется, но это становится все труднее
В отличие от банка JPMorgan (тикер NYSE:jpm), напротив, которая была лесозаготовки бегом заработка не попадает, "Уэллс Фарго" продолжает сообщать о лучших, чем ожидалось, результаты. Там очень много регулировок, что происходит с крупного банка заработок, хоть и разница между представленными результатами и “основных” результатов становится довольно тонкий. Все следующие цифры приведены на скорректированной основе, и стоит отметить, что нет двух аналитиков или инвесторов, похоже, точно так же корректировку.
Основные результаты были довольно мягкими, в соответствии с отчетами других крупных банков до сих пор. Выручка упала на 6% и 2% по сравнению с предыдущим кварталом. Чистый процентный доход упал на 2% последовательно, как незначительное увеличение доходных активов было компенсировано очередным снижением чистой процентной маржи (вниз 7bp до 3. 20%). Комиссионный доход упал на 3% последовательно, как Веллс Фарго видел, как широко ожидается большое снижение ипотечных сборов, но меньше всего ожидали слабость в торговле, страховании вкладов и сервисные сборы.
Контроль расходов в порядке, с конечным результатом в 6% - ное снижение в основной доналоговой предварительно подготовить заработок.
Рост Кредитования Ползет
Уэллс Фарго сообщил подпункта 1% последовательного роста ставок по кредитам, с немного более высокую производительность (свыше 1%) в коммерческом кредитовании. До этого еще несколько в начале отчетного цикла, но, похоже, небольшие банки набирают некоторую долю в кредитовании. Питтсбург на основе НГП (тикер NYSE:pnc) и Далласе Комерика (тикер NYSE:СМА), ни одна из которых не маленький, но меньше, чем Уэллс-Фарго и JPMorgan, сообщили лучшего роста кредит на последовательной основе. На звонок, управление звучал немного более оптимистично смотреть на перспективы более быстрого роста кредитования (особенно рези ипотеки) в течение остальной части года.
В то время как кредитный портфель не растет, по крайней мере по сомнительным долгам не. Доля неработающих кредитов снизился на 6% за квартал и неработающих активов коэффициент (или НПА) улучшенная 11bp, в то время как объем Списаний увеличился 6бп до 0. 41%.
Сильный И Разнообразный
Одним из реальных срабатываний в Уэллс-Фарго истории является то, что это довольно разнообразный бизнес с мощной франшизы и хороший капитал. Уэллс Фарго вышли из последних ФРС стресс-тестирования, выглядит неплохо, учитывая то, что ФРС указал о его предпочтительным коэффициенты выплат для банков, основная сила заработка на "Уэллс Фарго" может составлять порядка $4. 60 – задолго до $4. 09 средняя оценка на 2014 год.
Имейте в виду, что это один из крупнейших банков в стране. Только Шарлотта, Н. С. Банк Америки (тикер NYSE:bac В) И в Нью-Йорке фьючерсы имеют большие филиальные сети и "Уэллс Фарго" занимает второе место в национальной доли на рынке вкладов (между Б и JPMorgan). Чтобы добавить некоторую перспективу, Уэллс Фарго имеет более чем в два раза долю на рынке вкладов #4 "Ситигруп" (тикер NYSE:C), основанная в Нью-Йорке, и более чем в три раза доля #5 ед. С. Банкорп (НЙФБ:порт USB), базирующейся в Миннеаполисе. Банк Америки также имеет большой операции страхования, рост бизнеса по управлению активами, и относительно мало летучих торговых операций и андеррайтинга, которые создают столько изменчивость заработок в JPMorgan, Citi, и Б.
Это не означает, что Уэллс Фарго не имеет проблем в будущем. Компания имеет около 30% акций в банковской ипотеки и это, скорее всего, не будет расти. В то же время, банки, как КНП и Комерика прилагаем все усилия, чтобы развивать свой бизнес во многих из тех же рынках, что Уэллс Фарго считает важными для долгосрочных планов. Уэллс Фарго также хочет расширить свой карточный бизнес, однако JPMorgan и Citi вряд ли сдастся без боя.
Неизменная проблема у меня с Wells Fargo является оценка. Избыток возвращает модель на основе долгосрочных roe в 15% приводит к справедливой стоимостью 52 $сегодня (с 16% рентабельность собственного капитала, ведущие к цели 55$). Используя выручке компании от материального собственного капитала для расчета “справедливой” несколько ощутимых книгу, я придумал несколько почти в 2 раза, что приводит к цели около 48 $. Пятьдесят. Стоит отметить, что Уэллс-Фарго-один из самых сильных крупных банков с точки зрения доходности материального капитала.
Нижняя Линия
Я не вижу ничего плохого в Уэллс-Фарго и его шток; я просто не думаю, что это цена, чтобы генерировать существенные доходы выше рынка. Это не повод для долгосрочных держателей продать сегодня, хотя инвесторов с учетом новых инвестиций в банковский сектор может хотите, чтобы делать покупки вокруг немного больше.
Раскрытие информации – Автор владеет акции JPMorgan.





Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Уэллс Фарго В Хорошей Форме, Но Улица Это Знает
Уэллс Фарго В Хорошей Форме, Но Улица Это Знает
Уэллс Фарго В Хорошей Форме, Но Улица Это Знает